26/06/18 저가 매수 유입에 알루미늄 반등…평화 합의 불확실성 여전

1. 구리 가격 보합세 배경 (호재 vs 악재)

최근 중동발 리스크 완화 움직임 속에서 알루미늄, 아연 등은 반등에 성공했으나, 구리는 상승 시도 후 보합권에 머물렀습니다. 

현재 구리 시장은 강력한 두 가지 변수가 팽팽하게 맞서며 방향성을 탐색하고 있습니다.

• 상승 요인 (호재): 미국과 이란 간 평화 협상(MOU 세부 내용 공개) 진전으로 글로벌 지정학적 리스크 완화, 위험자산 선호 심리 회복

• 하락 요인 (악재): 미국 연방준비제도(Fed)의 고금리 기조 장기화 전망 심화. 고금리는 글로벌 제조업 및 건설 경기 둔화를 유발해 구리 수요를 위축시키는 가장 큰 부담 요소

• 시장 평가: 경기 민감도가 가장 높은 금속인 만큼, 중동 평화 기대감이라는 호재보다 '미국 고금리 지속'이라는 거시경제적 압박이 상단을 강하게 누르는 형국

2. 알루미늄 및 기타 비철금속 혼조세 요약

구리가 보합권에 갇힌 사이, 다른 비철금속들은 중동 지역의 타이트한 수급 지표와 저가 매수세 유입에 따라 각기 다른 움직임을 보였습니다.

• 알루미늄: 장중 최저치를 기록 후 공급 우려 지속(LME 재고 최저) 및 저가 매수 유입으로 0.9% 상승 (톤당 3,422달러)

• 아연 및 주석: 아연은 1.0% 상승(3,605달러), 주석은 0.5% 상승(55,375달러)하며 강세 동참

• 니켈 및 납: 니켈은 0.4% 하락(17,930달러), 납은 0.1% 하락(1,980달러)하며 약배합 기록

3. 공급망 지표 분석 및 향후 구리 투자 전망

현재 전체 비철금속 시장은 런던금속거래소(LME) 창고 재고가 가파르게 감소하는 등 공급 부족 신호가 저점을 받치고 있습니다. 

특히 알루미늄의 경우 2022년 9월 이후 최저 재고를 기록 중입니다.

구리 역시 단기적으로는 연준의 통화정책 우려로 횡보하고 있으나, 중장기적으로는 인프라 및 친환경 수요가 대기하고 있어 하방 경직성이 강할 것으로 보입니다.

💡 원자재 시장 트레이더 한마디 "현재 비철금속 투자자들은 확실한 돌파구가 보이기 전까지는 가격 하락 시 매수하고 저항선에 근접하면 차익을 실현하는 박스권 범위 매매 전략에 집중하고 있습니다."

🙋‍♂️ 이쯤에서 돌아보는 나의 경험담

얼마 전 중동 평화 협상 소식이 속보로 떴을 때, 원자재 시장이 전반적으로 살아날 것 같아 구리 관련 종목과 ETF를 유심히 지켜보고 있었습니다. 

지정학적 리스크가 풀리면 당연히 경기 회복 기대감으로 구리가 가장 먼저 튈 줄 알았죠.

그런데 막상 시장 움직임을 보니 구리는 미동도 없이 보합권에 갇혀 있더군요. 

알고 보니 리스크 완화라는 호재보다 미국 연준의 고금리 장기화라는 족쇄가 생각보다 훨씬 무겁게 시장을 짓누르고 있었습니다. 

역시 구리는 '닥터 코퍼'라는 별명답게 단순한 뉴스 한 줄이 아니라 글로벌 매크로 금리 기조를 가장 정직하게 반영한다는 점을 다시 한번 온몸으로 실감했습니다. 

숲(금리)을 보지 않고 나무(정치 뉴스)만 보면 타이밍을 놓치기 십상이라는 교훈을 얻었습니다.

(출처: 산업 일보...👆)